大(dà)家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较好地把15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明显的(de)超额收益。15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟p>

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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