北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(guān)军(jūn)：这(zhè)些顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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