市(shì)场再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥(yōng)有更(gèng)灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期(q奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系440亿元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二(èr)位(wèi)的是(shì)易方达上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来，市(shì)场对(duì)风险管理(lǐ)工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资(zī)者在投(tóu)资(zī)科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需(xū)求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教授韩(hán)乾认为(wèi)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流(liú)动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带(dài)来更多的(de)增量资金，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速(sù)度加(jiā)快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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