公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积(jī)累的(de)长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(j一个立一个羽念什么字iào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自己的成(chéng)功和(hé)巨大的(de)成长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模(mó)最(zuì)大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期(qī)公布(bù)的(de)社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正(zhèng)在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同(tóng)约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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