大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额(é)回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(b命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么àn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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