美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济(jì)发展与他们目(mù)前(qián)的(de)预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是(shì)如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束(shù)加息(xī)是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过(guò)去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景的不(bù)确(què)定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一(yī)步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议上决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足(zú)够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联(lián)储经济(jì)学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的(de)股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是(shì)对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花(huā)了太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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