美东时间(jiān)周三(sān)，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预(yù)期一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可(kě)能(néng)没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经(jīng)济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出(chū)，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进行成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思的产(chǎn)品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示(shì)，他(tā)们可(kě)能更倾(qīng)向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确(què)定性和近期(qī)银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来(lái)该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要(yào)传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调(diào)高利率或是维(wéi成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能需要在(zài)今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分(fēn)歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点，即他们(men)现(xiàn)在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官(guān)员们(men)对此专门进行(xíng)了讨(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他(tā)们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的(de)流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银(yín)行(xíng)业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序运作的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随(suí)时(shí)准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了(le)一(yī)口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全(quán)球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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