芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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