今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào阿富汗改名现在叫什么)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对(duì)对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电阿富汗改名现在叫什么则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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