5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环(hu87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些án)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势(shì)头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然(rán)而止了(le)，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新建仓的英伟(wěi)达(dá)，空降(jiàng)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点(diǎn)加仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为(wèi)，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综(zōng)合(hé)能(néng)力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务(wù)等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的安(ān)全边(biān)际。在过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，高毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线(xiàn)也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观(guān)数(shù)据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入(rù)缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续保持同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对(duì)分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多(duō)票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据(jù)已经(jīng)快要接近(jìn)零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让(ràng)大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可(kě)能还(hái)需(xū)要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场(chǎng)的(de)情况之下，再(zài)想继续向上(shàng)，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言(yán).......

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