全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次能需要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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