曾号称(chēng)“广州第一民(mín)企(qǐ)”，也(yě)是最(zuì)低调的“世(shì)界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已(yǐ)变得大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业务，如今正式被定性(xìng)为“非(fēi)法吸(xī)收公众存款”立案查处，其本(běn)人也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）公(gōng)告称，近(jìn)日，公司无法与实(shí)际控(kòng)制人张劲取得联系(xì)，无(wú)法确定其(qí)失联的具(jù)体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分局发(fā)布公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等(děng)已(yǐ)被立案查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某等人采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　公安机关已依法提(tí)取相关涉(shè)案数据，并(bìng)已委托(tuō)专业机构进(jìn)行独立鉴定(dìng)和(hé)司法审计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示(shì)，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实(shí)际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年(nián)多之(zhī)前承诺的理财兑付(fù)方案抱(bào)有一线希(xī)望的(de)投资人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本就股价(jià)不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元(yuán)/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为(wèi)1997年成立的君华集团，是一家主营房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部(bù)位(wèi)于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华(huá)集团营收(shōu)超过30亿元(yuán)，被(bèi)广东省委省政府评为广东省(shěng)百强企(qǐ)业。张劲的野(yě)心也随(suí)之(zhī)展露，逐步开始(shǐ)涉猎(liè)包括大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工(gōng)产业(yè)、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上(shàng)市公司(sī)大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产(chǎn)规模(mó)迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目(mù)标也只是手(shǒu)到擒(qín)来，即“万(wàn)亿销售额、万亿(yì)资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网(wǎng)介(jiè)绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综合性产业集团，在全(quán)球范围(wéi)内积极拓(tuò)展大宗商品产业链(liàn)，聚焦大(dà)宗商(shāng)品资源、供应链服务等(děng)核心领域(yù)，加快推动(dòng)新材料、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时围(wéi)绕(rào)主业布局开展产(chǎn)业投资及(jí)城市综合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独一无二的供应链业务迅(xùn)速提升资产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此后连续四年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假借各类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违规“理财产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪(xuě)松高(gāo)管和投资者沟(gōu)通时(shí)公布数据，雪松方面对外发行的(de)理财产品存量规(guī)模大约在(zài)200亿(yì)元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，短(duǎn)短(duǎn)一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始出现理财产(chǎn)品(pǐn)发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾(céng)陆续发布多(duō)次口(kǒu)头或书面兑(duì)付(fù)方案(àn)，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发(fā)前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚(wǎn)至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到期的(de)产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年(nián)9月-12月到(dào)期(qī)的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余(yú)未(wèi)兑(duì)付本金自2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪(xuě)松还(hái)将(jiāng)出(chū)台(tái)实物资产兑付(fù)补充方案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑付都无法如(rú)约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落(luò)款为(wèi)董事长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回款(kuǎn)计(jì)划未能按照预期方案落(luò)实(shí)，公司外部(bù)协(xié)调资金(jīn)的努力，也未能取(qǔ)得实质性(xìng)效果，致使(shǐ)原本(běn)定(dìng)应于当月底完成(chéng)的兑(duì)付无法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑(duì)付而(ér)暴雷，这与近年来恒(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片héng)大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两(liǎng)者(zhě)的底(dǐ)层逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加(jiā)令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投资人(rén)调(diào)查发现，这总(zǒng)规(guī)模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理财产品背后，构筑的是一个(gè)庞大(dà)的融(róng)资网络(luò)，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还(hái)有(yǒu)大量(liàng)的假央企、伪国企。而(ér)作为底层(céng)资产的应收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立在(zài)涉嫌(xián)虚假的“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的(de)数十家空壳(ké)公司(sī)是否为公司的供应(yīng)商或(huò)客户，并说明(míng)公司是否参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假账。换句话(huà)说(shuō)，支撑这场供应链金融(róng)的底层资产(chǎn)原(yuán)本就是雪松系自(zì)导(dǎo)自演的一场戏(xì)。

　　雪松(sōng)的供应链业务相当大一部分原本(běn)就(jiù)是一场“融资性贸(mào)易”，即(jí)通(tōng)过在体系(xì)内的“闭环”不(bù)断空(kōng)转交易量(liàng)做大(dà)规(guī)模(mó)，继而获取更多融资，这与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在几年前(qián)的2015年(nián)，全国范(fàn)围内出现大(dà)范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如(rú)果有炒股做杠杆(gān)爆(bào)仓危机(jī)的，尽快向公司反映，公司提(tí)供(gōng)现金支持。炒(chǎo)股严(yán)重影响到个人生活的，也可以和(hé)公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话(huà)，瞬(shùn)间让打工人(rén)泪目，把这家名声不显的(de)企(qǐ)业(yè)名闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国好(hǎo)老板”的(de)名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大家心(xīn)目中的“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚至还是利用(yòng)虚构的资(zī)产来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之(zhī)时，雪松(sōng)及(jí)张劲本人所(suǒ)做出的承诺三番(fān)五次食(shí)言，依然有人表(biǎo)示愿意与其(qí)共(gòng)度难关，直到日前公安机关立案公告传来。

　　多人落(luò)网，资不(bù)抵债(zhài)

　　需(xū)要(yào)指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露的圆方(fāng)投(tóu)资只是(shì)雪(xuě)松系金融业务(wù)的经办(bàn)公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察(chá)者网透露(lù)，由于涉案关联公司过多，不便逐一(yī)列出，所以用(yòng)“圆方(fāng)投资等公司(sī)”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早已在(zài)持续进行，对于张劲及其他(tā)多为雪松系(xì)高管的控(kòng)制也早已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安(ān)程(chéng)序上(shàng)来讲，通常公(gōng)告披露此次对张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味(wèi)着(zhe)基本案情(qíng)已调查清楚，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)案进入(rù)“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消息来(lái)看(kàn)，雪松控(kòng)股“失联”高(gāo)管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告(gào)称，公(gōng)司工(gōng)作(zuò)人员多次通过电话、微信(xìn)等方式(shì)与公司董事陈晖联系(xì)，均无法与其本人取得(dé)联系(xì)，也无(wú)法确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因(yīn)。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其(qí)兼任(rèn)雪松控股集团(tuán)、雪松实业集团的董事，还在广州(zhōu)雪松(sōng)文化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市(shì)雪松互联网(wǎng)小额(é)贷款有限(xiàn)公司等数十(shí)家公司担(dān)任董事、监(jiān)事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道(dào)称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控(kòng)股二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金(jīn)的(de)头号人物(wù)谢少(shǎo)彬(bīn)等(děng)人(rén)，也在半(bàn)年前(qián)就已经被(bèi)控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由(yóu)于连年(nián)亏损已经(jīng)再次(cì)发(fā)布(bù)退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源(yuán)集团新材料(liào)公司(sī)要约收购(gòu)实(shí)施(shī)完毕(bì)，本次要约收购(gòu)系山(shān)能新(xīn)材料(liào)作为重整投资人(rén)通过(guò)重整程(chéng)序(xù)取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接(jiē)控制(zhì)齐(qí)翔集团所持(chí)有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔(xiáng)腾(téng)达将易(yì)主山东国资。

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