北京时间周五晚间，备受关(guān)注的(de)4月美国非农数据出炉(lú)，其(qí)中新增就业25.3万人，高于(yú)预期的18万人，打断了此前两(liǎng)个(gè)月连续环比下降(jiàng)的(de)节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注(zhù)的平(píng)均(jūn)小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有上升。

　　可(kě)以被(bèi)视作利好的是，美国劳(láo)工部(bù)将今年2月和3月非农(nóng)数据均大(dà)幅(fú)下修超7万人(rén)，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人(rén)。

　　随着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换，本(běn)周持(chí)续承压的美国(guó)地区银行(xíng)股(gǔ)也获得喘息的(de)机会。截至发稿，周五(wǔ)盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益率上(shàng)升(shēng)9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅为(wèi)1.毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中(zhōng)大期货高级宏观(guān)分析师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周五晚间(jiān)公布的非农数据远高于前值且显著偏(piān)离投行(xíng)们(men)预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万人后，4月(yuè)增长(zhǎng)了29.6万(wàn)人，增长幅度达(dá)到9个(gè)月以(yǐ)来的最高水平(píng)。

　　记者注意(yì)到，美国(guó)4月非(fēi)农数据公布后，美(měi)股期货短线(xiàn)走低(dī)，美元指数短线拉升，贵金(jīn)属下跌(diē)。尽(jǐn)管科技和金融行业持续裁员，但不断下降却仍(réng)然(rán)高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也超过(guò)了信贷紧缩带来的大(dà)约2.5万(wàn)招(zhāo)聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月(yuè)非农就业(yè)的季节性因素相对于新冠大流行(xíng)前也有了有利的发展，为就(jiù)业人数的增长提供了5万—10万人的(de)支(zhī)持。

　　“不过，我们还(hái)是应(yīng)该对就(jiù)业数据保持一(yī)定的(de)谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美(měi)国3月份的(de)就(jiù)业机会(huì)和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空(kōng)缺(quē)继续下降，为(wèi)连(lián)续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其(qí)他劳动力市场数(shù)据相同的(de)方向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括最近几(jǐ)周的首次(cì)申请失业金人数也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云(yún)认为，加息会导致消费者信(xìn)贷(dài)和企业融资成(chéng)本上升，进而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁(cái)员等(děng)，从而减缓经济增长。短(duǎn)期强劲的非农就业数(shù)据会让市场对于(yú)下(xià)半年货币政策放松(sōng)进程有(yǒu)所改变，进而对商品的流动性溢价部分有所(suǒ)减少，但(dàn)从中长期来看(kàn)，美国(guó)会继续朝着衰退的方向前(qián)进(jìn)，后市(shì)继续看(kàn)好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的表现。

　　非农数(shù)据(jù)公布(bù)后，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增(zēng)人(rén)数超预期(qī)将引(yǐn)导贵金属步入调(diào)整。对于贵(guì)金属而(ér)言，3—4月的大幅冲(chōng)高主要受益(yì)于其金(jīn)融属性，尤(yóu)其是市场预(yù)计(jì)5月是美联(lián)储最后一次加息，且预计9月之后(hòu)可能降息，这导致(zhì)美元名义利率(lǜ)回落(luò)，在通胀温和回(huí)落的情况下，美元(yuán)实际利率有了明显(xiǎn)的下行。”广(guǎng)州(zhōu)金控期货研究(jiū)所副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记(jì)者注意到，5月3日，美联储议息会(huì)议(yì)如期加息(xī)25个基点(diǎn)，将政(zhèng)策利率联邦基金利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威(wēi)尔在记者发(fā)布会上(shàng)的讲话暗示加息临(lín)近尾声，因此(cǐ)美元指数和美债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，委员会将密切(qiè)关注未来发(fā)布的信息，并评估(gū)其对货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布会上表示(shì)，美联(lián)储焦点仍在双重使命上。这意味着(zhe)美联储是否(fǒu)结(jié)束加息需要看到通胀(zhàng)明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。至(zhì)于是否要开始降息，需(xū)要看到(d毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ào)就业(yè)市场(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗chǎng)出现明显恶(è)化。从历史经(jīng)验来看，美联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商(shāng)期货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉记者，美国(guó)银行业风波持(chí)续发酵、经济(jì)走弱预期升温叠加市场预期美联(lián)储年内或(huò)将(jiāng)降息，贵金属(shǔ)振(zhèn)荡偏强运行(xíng)。美国就(jiù)业数据超预期，美债(zhài)收(shōu)益率、美元指数走高，贵金(jīn)属(shǔ)短线大(dà)幅下挫。这(zhè)份超预(yù)期的非农报告，这让美联储(chǔ)陷入(rù)困境，美联储希望(wàng)暂(zàn)停(tíng)加息，甚至可能很快就需(xū)要降息，但就业市场并不配合，美(měi)国就业市(shì)场依(yī)然强劲，美(měi)联储可(kě)能在长时(shí)间内维(wéi)持(chí)高利(lì)率。

　　光大(dà)期货(huò)贵金属(shǔ)分析师展(zhǎn)大鹏告诉(sù)记者，4月美(měi)国非农就(jiù)业数据和时薪(xīn)增速全(quán)面超预期，表明美国(guó)当前劳动(dòng)力市场仍十分强劲，美联储(chǔ)控(kòng)通(tōng)胀压力(lì)加(jiā)大，这(zhè)也(yě)就意味着美联储(chǔ)可能会(huì)在较长时间内维持(chí)高(gāo)利率(lǜ)环境，且6月(yuè)再(zài)次加息的预期(qī)开始回升。

　　“美国非农(nóng)数(shù)据强于预期或在短(duǎn)期提振美元指数和(hé)美债收益率，从而(ér)打压贵金属的涨势，但(dàn)中期看，美联储5月会议加息(xī)25BP后(hòu)暗示停止加息，货币(bì)政策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对(duì)下半年降息(xī)的博弈，贵金属将获得提(tí)振而走强，使均值平台不断上移。”广发期货贵(guì)金属研究员叶倩宁(níng)表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联(lián)储(chǔ)停止降(jiàng)息后(hòu)的表现(xiàn)来看，尽管(guǎn)此后美国经(jīng)济仍市场偏强运行一段(duàn)时间，失业率继续走(zǒu)低(dī)，但美(měi)联储并未再次加息，而贵金属则在美(měi)债收益率持(chí)续下行的情况下，呈(chéng)现振荡走强的趋势。但当(dāng)前情况(kuàng)不同的是，通胀率相对更高，而黄金价格对降息并(bìng)未提前预期更多。

　　虽然(rán)目前距离降(jiàng)息仍有(yǒu)时间(jiān)，美联储表(biǎo)示美国(guó)银行系统(tǒng)仍健康并(bìng)有弹性，但高(gāo)利率环(huán)境下美(měi)国银行系统风险并未解除，在(zài)第一(yī)共和银行宣(xuān)布被接管(guǎn)收购(gòu)后，因银行业(yè)长期存(cún)在的(de)弱点，又有多家(jiā)区域性(xìng)银行出现股价暴(bào)跌。存款仍在持续流出使(shǐ)银行融资成本(běn)正在(zài)攀升，信贷收紧将(jiāng)不断向实(shí)体经(jīng)济(jì)蔓延，美国2023年一(yī)季度(dù)实际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不(bù)仅比去年四季(jì)度(dù)2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具(jù)体看企业投资和库存(cún)对GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉(lā)动上(shàng)升反映出一(yī)定的韧性。未(wèi)来随着(zhe)经济下行压力(lì)不断上(shàng)升，市场预期下半年美国(guó)GDP将出现(xiàn)负(fù)增长。“总体上(shàng)在风险和衰(shuāi)退(tuì)的共(gòng)同影响(xiǎng)下(xià)，美(měi)债收益率和美元指数(shù)将(jiāng)持(chí)续承压(yā)，避险需求提振下，贵金(jīn)属价格有望再(zài)创历(lì)史新高，长线可维持逢(féng)低(dī)买入(rù)配置思路，短线则可买(mǎi)入(rù)黄金和白银虚值看涨期权把握突破(pò)行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说(shuō)，从黄金的供需(xū)数据来看，黄金的需求实际上是(shì)明显下降的。世界(jiè)黄(huáng)金协(xié)会(huì)公(gōng)布的数据显示，今年第一季(jì)度剔除场(chǎng)外(wài)交易的全球黄金需(xū)求下(xià)降13％至1081吨，虽然各国(guó)央行和中国消费者需求(qiú)较高(gāo)，但(dàn)其余投(tóu)资者购买量的减(jiǎn)少抵(dǐ)消了(le)这一增长。其中对黄(huáng)金价格其(qí)关键作用的黄金投(tóu)资需在一季度同(tóng)比下降50％左右，较去年四(sì)季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同(tóng)期高(gāo)达558.41吨。其中，实物(wù)金条(tiáo)和(hé)硬币方面的黄(huáng)金需求为302.41吨(dūn)，高(gāo)于去年同期(qī)的287.74吨，但低于去(qù)年(nián)四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同(tóng)期高(gāo)达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美国经济指标耐用品订单等指标走弱(ruò)，商品属性(xìng)更强的白银因需求受经济下(xià)行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因(yīn)此，金银比价(jià)大概率(lǜ)继续攀升。世界(jiè)白(bái)银(yín)协会预计2023年白银实物消费较2022年(nián)下(xià)降(jiàng)16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个基点在议息前已经被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎(shèn)转(zhuǎn)变为议息后的乐观，因此黄(huáng)金市(shì)场一度(dù)表现为极为乐观(guān)，伦敦现货黄金甚至创(chuàng)出了历史新高。

　　“目前欧美(měi)央行加息(xī)靴子落地，且银行业(yè)风险仍在蔓延，避(bì)险情绪提振(zhèn)贵(guì)金属(shǔ)价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预(yù)期升温，预计美联储(chǔ)下半年(nián)大概率(lǜ)暂停加息并将(jiāng)进入降息周(zhōu)期，实际利(lì)率(lǜ)或将继续下(xià)行，贵金属中(zhōng)长期仍具有较高(gāo)配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美(měi)联储(chǔ)最后一(yī)次加息落地然后转(zhuǎn)降息预期(qī)，从而刺(cì)激价格(gé)继(jì)续高走，从这个角(jiǎo)度考虑(lǜ)黄(huáng)金确实存(cún)在恢复(fù)上行(xíng)趋势的可能(néng)性。但当前美通胀仍在(zài)高位，美(měi)联储货币紧缩(suō)动作并没(méi)有结束，官员们(men)的讲话仍偏鹰(yīng)派(pài)，5％的利(lì)率可能会维(wéi)系较(jiào)长一段(duàn)时(shí)间，且高(gāo)利率环境到(dào)底(dǐ)会对经(jīng)济和金融市场产生怎样的影响也未(wèi)可(kě)知(zhī)，因此(cǐ)在当前看多(duō)观(guān)点出奇一致，且海(hǎi)外看(kàn)多头寸比较拥挤的情(qíng)况下，对待金价节(jié)节(jié)攀高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗