今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已(yǐ)经(j衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗īng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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