财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的(de)投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的(de)附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证苏修是什么意思，苏修是什么意思(zhèng)券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业(yè)链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括(kuò)萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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