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热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分(fēn)红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在内的(de)“中特估(gū)”方向最鲜明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便(biàn)经历(lì)年初以来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估(gū)值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其(qí)进可攻(gōng)、退(tuì)可(k热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ě)守的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续(xù)支撑(chēng)和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和(hé)运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联(lián)合(hé)声明、中巴(bā)联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经(jīng)济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设国家数据局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字(zì)经济”的(de)基础设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币升值(zhí)的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复，带动能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业链(liàn)作为(wèi)原(yuán)材料高度(dù)依(yī)赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在国内市(shì)场的方(fāng)向之一，将充分(fēn)受益于(yú)人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经(jīng)济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了(le)能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一(yī)，近年(nián)来经历了行业调(diào)整和(hé)产能(néng)过(guò)剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮(lún)船的(de)订单大幅提升。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内(nèi)船(chuán)舶制造(zào)业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一期间各项(xiàng)数据恢(huī)复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性(xìng)较(jiào)高。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块上市公司更加注(zhù)重投(tóu)资人回报，多家公司发布股(gǔ)东(dōng)回报计划(huà)，大(dà)幅提高分红(hóng)比(bǐ)例以(yǐ)及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给投资人(rén)带来确定(dìng)性(xìng)的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济(jì)复苏(sū)大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭信贷需(xū)求连续三个月超预期(qī)回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策(cè)基调下，后续(xù)信贷(dài)、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分红(hóng)的板(bǎn)块，当前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修复(fù)空间较大。