全球头(tóu)号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合(hé)我(wǒ)安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券收(sh安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方ōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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