近期交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查(chá)，这是两天(tiān)内第二家被要求自律(lǜ)调查的(de)大行。今年以来，交易商协会(huì)已对(duì)多家金融机(jī)构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融(róng)机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规(guī)则(zé)》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限公司(sī)债务融(róng)资工具(jù)承销业务涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调(diào)查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优(y抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ōu)质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监(jiān)管力度(dù)在近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以及(jí)中(zhōng)国民生(shēng)银行承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家机(jī)构(gòu)涉及债券业务(wù)违规被(bèi)点名(míng)。具体来(lái)说，交易商协会通过(guò)深入调查发(fā)现，大连银行等(děng)多家机构(gòu)存在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过(guò)做(zuò)市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未(wèi)有效(xiào)评估交易合(hé)理(lǐ)性，作为(wèi)中间(jiān)方以现(xiàn)券(quàn)买卖(mài)或做市等方式参与债券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债务融(róng)资(zī)工具发行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发(fā)展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)案件时，发现吉(jí)林银(yín)行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被(bèi)交易商协(xié)会进(jìn)行自律调查。一同被(bèi)开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光大(dà)证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司(sī)两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立(lì)案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和(hé)自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通(tōng)报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期(qī)债务(wù)融资(zī)工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了(le)其(qí)他投资人的(de)正常投标，违背了公(gōng)平公正原则(zé)，并抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管规定和(hé)自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为银行间(jiān)市(shì)场基石机构，承担(dān)着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价格(gé)发现的重要作用，应(yīng)切实提升做(zuò)市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业(yè)，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银(yín)行间交(jiāo)易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的(de)“看门人”，对(duì)于商业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维护好(hǎo)行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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