射频(pín)芯(xīn)片(piàn)领域面(miàn)临变局，下游市场(chǎng)增速放缓(huǎn)叠(dié)加进入竞争红(hóng)海，海外巨头已(yǐ)开始(shǐ)寻求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯(xīn)片厂商慧智微正式在科创板上市。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至收(shōu)盘，慧智微(wēi)报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前总市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热捧(pěng)。据公司上市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始进入融资快车道(dào)，先后引(yǐn)入了华兴资本、元禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉中国(guó)、IDG资本(běn)、光(guāng)速中(zhōng)国以(yǐ)及(jí)金沙江创(chuàng)投等一系列(liè)外部机(jī)构股东。截至上市(shì)前，大基(jī)金二期、广发(fā)信德以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的外(wài)部(bù)机构(gòu)股东，持股比例分(fēn)别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，与慧智(zhì)微产品结构相似的唯捷创芯(xīn)，上市首日也走(zǒu)出(chū)了破发(fā)的行(xíng)情(qíng)，该(gāi)公司股(gǔ)价于去(qù)年下半年触底回升，但截至今(jīn)日收(shōu)盘股价仍(réng)略低于发行(xíng)价。

　　二级市场(chǎng)遇冷(lěng)背后，是射频领域正面临(lín)变局(jú)。目(mù)前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力(lì)有(yǒu)限等因素影响，预计到(dào)2028年射(shè)频(pín)前端(duān)市场年复合增长率约(yuē)为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头，近年来也在响应市场变(biàn)化(huà)谋求(qiú)射频芯片业务以外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，当前，射频领(lǐng)域仍(réng)有飞骧科技(jì)、康希通信等公(gōng)司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期等(děng)多个知名资方(fāng)

　　公开资料(liào)显示，慧智微成(chéng)立于2011年，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售，下游应(yīng)用领(lǐng)域(yù)主(zhǔ)要包括智(zhì)能手机以及(jí)物联网，客户(hù)包括(kuò)三(sān)星、OPPO等(děng)智能(néng)手机品牌，闻泰(tài)科技等移动终端设备ODM厂商，以及移远通信(xìn)等(děng)无线通信模(mó)组厂(chǎng)商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元；公司(sī)当前仍处于亏损状态，净亏(kuī)损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持(chí)续(xù)的原(yuán)因，慧智微在招(zhāo)股文件中称，是由(yóu)于持续进行高(gāo)额研(yán)发投入；下游客户(hù)集中且具有产品验证周期(qī)，尚未形成规模效应；市场竞争激烈，叠(dié)加下游(yóu)去库存周期(qī)影响，公司产品毛利空(kōng)间受挤压。

　　研发(fā)投入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿元(yuán)，占(zhàn)营收比例分(fēn)别为(wèi离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业(yè)头部卓胜微50％左右(yòu)的(de)毛利率水平，也不及(jí)和慧智微产(chǎn)品结构更(gèng)接近的唯捷创(chuàng)芯(xīn)，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍(réng)要抓(zhuā)紧扩(kuò)大(dà)规模的(de)情况下(xià)，慧智微开启了对外融资之路。公开信息显(xiǎn)示，公司于2018年末开始(shǐ)进入融资(zī)快车道，尤(yóu)其是冲刺IPO前(qián)的2021年(nián)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢，其在一年内完成了三轮融资，众(zhòng)多(duō)知名资(zī)方，包(bāo)括(kuò)大基(jī)金二期(qī)、元(yuán)禾(hé)璞华(huá)、红(hóng)杉中国、IDG等(děng)也(yě)是在这一阶段对慧(huì)智微进(jìn)入了(le)慧(huì)智微的股东(dōng)序列。

　　据招股书，截至IPO前，大(dà)基金二期、广发信(xìn)德以及金(jīn)沙江创(chuàng)投(tóu)为持股达5％以上(shàng)的外部机(jī)构股东，持股比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财(cái)联社创投通(tōng)-执中(zhōng)数据显示，从(cóng)当前(qián)的股(gǔ)价情况看，大基金二期在投(tóu)资慧(huì)智微的近两年时间里，实(shí)现了近2.5倍的账(zhàng)面回报，而(ér)较(jiào)大(dà)基金(jīn)二期(qī)晚3个月(yuè)进入、并在后一(yī)轮持续加注的(de)红杉中国，平均持股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域(yù)面临变局

　　慧智微招股(gǔ)书(shū)显(xiǎn)示，公司目前有(yǒu)超过接近67％的收(shōu)入来自于手(shǒu)机领域。当前(qián)，智能手机出货量的(de)大幅下降，已(yǐ)经对(duì)慧智(zhì)微的业绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增速(sù)持续放缓的(de)预期，也(yě)让(ràng)资本市场对包(bāo)括慧智微在内的射频芯片厂商做出(chū)了重(zhòng)新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以上(shàng)，2022年由(yóu)于(yú)手机市场的(de)下(xià)滑，射(shè)频前端市场规(guī)模与2021年的市场(chǎng)相差无几。而(ér)接下来，由(yóu)于智(zhì)能手(shǒu)机的温(wēn)和增(zēng)长以及(jí)5G普及的潜力有限，预计(jì)到(dào)2028年(nián)射频前端的市场(chǎng)年复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到(dào)269亿(yì)美元。

　　与慧智微(wēi)有着相似产品结构，同(tóng)样(yàng)在(zài)IPO前获豪华(huá)股(gǔ)东突击入(rù)股的射频龙(lóng)头(tóu)唯捷创(chuàng)芯，在去(qù)年(nián)4月科(kē)创板上(shàng)市时(shí)，也遭遇了破发的行情，上市首(shǒu)日跌(diē)36％。尽管在去年(nián)10月跌至(zhì)30元(yuán)每股的价格后止跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍(réng)低于66.6元/股的发行(xíng)价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多(duō)家射频芯片领域(yù)的巨头厂商都在谋求(qiú)转型，拓展射频以外的业务领(lǐng)域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等领(lǐng)域。

　　国内(nèi)方面，射频(pín)领(lǐng)域正呈(chéng)现(xiàn)出一片红海的竞争格局(jú)，由于入(rù)局者(zhě)众，且(qiě)产品仍集中(zhōng)在中低(dī)端市场，各射频芯片厂(chǎng)商只(zhǐ)能再卷价格(gé)，进一(yī)步压低了(le)自身的利润空(kōng)间。

　　射频厂(chǎng)商三伍微(wēi)电(diàn)子创始人钟林此前(qián)曾表示(shì)，国产射频前端芯片杀价已(yǐ)经无(wú)底(dǐ)线，而预(yù)计未(wèi)来每个射频细分赛道还会有更多竞争者(zhě)进入，往后三(sān)年射频(pín)芯片厂(chǎng)商将面临更大的生(shēng)存(cún)和竞争压力。

　　目前，一级市场对射(shè)频(pín)芯片(piàn)厂商(shāng)的(de)关注亦有所下降，截至目(mù)前，今年共有9家(jiā)射频芯片厂商宣布完成融(róng)资，而在(zài)2021年(nián)上半年，这个数(shù)据(jù)是近50家(jiā)，且投资(zī)机构涵(hán)盖了(le)投资机构涵盖了(le)中金资本、红(hóng)杉资本(běn)中国、小米长(zhǎng)江产业(yè)基金、深创投等(děng)知名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍(réng)有飞骧科(kē)技、康希(xī)通信等公(gōng)司正排队(duì)IPO。

　　慧智微(wēi)在招股(gǔ)书中表示，本次IPO募(mù)得资金将用(yòng)于芯片(piàn)测设(shè)中(zhōng)心(xīn)建设、总(zǒng)部基地及上(shàng)海和广州研发中心建设(shè)以及补充流动资金。具体战(zhàn)略(lüè)规划方面，其(qí)表示(shì)将(jiāng)巩固在5G射(shè)频前端领(lǐng)域(yù)取得(dé)的市场(chǎng)地位，增加头部客户的市场份额；技术上跟进射频(pín)前端技术(shù)迭代，优化可(kě)重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段(duàn)的应用；产品上加大对上(shàng)游(yóu)滤波器、多工器(qì)的(de)产业链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢