五一长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破(pò)产银行。此前我(wǒ)们(men)多次(cì)强调(diào)，美国银行业危机(jī)远n是什么化学元素，n是什么化学元素符号未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一(yī)次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在(zài)，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机(jī)的本(běn)质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，n是什么化学元素，n是什么化学元素符号幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我一直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时(shí)间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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