今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投资方(fāng)向(xiàng)的基金(jīn)。截至一(yī)季度末，这些基金的(de)港股平(píng)均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数(shù)为代表(biǎo)的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股的(de)投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方(fāng)港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的博时(shí)港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同(tóng)程(chéng)度增(zēng)持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一季度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方(fāng)港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一(yī)季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造(zào)业恢复速(sù)度(dù)加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事(shì)件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入(rù)尾部区域(yù)；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对(duì)政策优化下的(de)消(xiāo)费和(hé)地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和(hé)算(suàn)法的整合(hé)能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各(gè)个行业的元年，我(wǒ)们(men)中长期(qī)看好港股数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数huá)宝港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑下港股公司下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽然公(gōng)司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效(xiào)应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增(zēng)速会较上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高的(de)行业将有(yǒu)一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍将受到一定程度的(de)压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受情绪影(yǐng)响出(chū)现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较(jiào)好的(de)买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长的(de)红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅(fú)较多(duō)的龙(lóng)头公司可能会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但(dàn)是通过自(zì)下而上的方(fāng)式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较好(hǎo)成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未(wèi)来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入(rù)了企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进(jìn)一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的机(jī)会(huì)：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的行业和(hé)板(bǎn)块更(gèng)有望受(shòu)益于(yú)经济复苏(sū)，盈(yíng)利(lì)预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前(qián)沿(yán)技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一(yī)轮(lún)的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著(zhù)右偏(piān)的(de)机(jī)会：关(guān)注(zhù)在未来经济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险的(de)行业。市场(chǎng)预期(qī)在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的(de)机(jī)会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升(shēng)，以及(jí)分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化(huà)等。

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