用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司营(yín银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗g)收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用(yòng)友网络连续第三(sān)年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后，用友网络(luò)股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了(le)定增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫东等知名机构和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活(huó)跃的(de)私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后(hòu)，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩(jì)更(gèng)是连(lián)续爆(bào)雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三(sān)季度(dù)末退(tuì)出(chū)前十(shí)大(dà)股东，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持数量(liàng)至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企(qǐ)业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业(yè)的数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业(yè)务(wù)，引领(lǐng)中国企业级(jí)服务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式(shì)发布(bù)了完全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开(kāi)发(fā)平台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人(rén)力云等(děng)云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个(gè)阶段(duàn)的”用友云(yún)”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的(de)统(tǒng)一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业(yè)务实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成为公(gōng)司主要收(shōu)入来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业(yè)软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定会面(miàn)向外(wài)部市场提(tí)供高端ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了其(qí)在高端(duān)市(shì)场的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价(jià)上，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第(dì)一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对(duì)应到股(gǔ)价(jià)上，在此期(qī)间，用(yòng)友网络股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但(dàn)在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏(tà)步(bù)不前(qián)，净利润却大幅下跌(diē)，股价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的(de)市值还是(shì)有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗p>

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