本(běn)周，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空(kōng)形态洗盘，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是(shì)受中概股(gǔ)拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间不大(dà)。

　　中(zhōng)概(gài)股下(xià)跌(diē)拖累A股急(jí)挫

　　截至(zhì)周四，兔年股(gǔ)市(shì)走过3个月(yuè)行程，期(qī)间沪指仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月(yuè)18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市下跌的风险输(shū)入。作(zuò)为(wèi)同股同权(quán)的两地(dì)上市(shì)指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股(gǔ)A指数(shù)和(hé)H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一(yī)筹(chóu)。St大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好ockQ全(quán)球股市排行(xíng)榜数(shù)据显示，截(jié)至周四(sì)，香港(gǎng)中企指数和恒生指数过去3个月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数(shù)周二盘(pán)中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美(měi)联储加息(xī)在即，市场避险情绪(xù)上升，国际资金从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日(rì)前(qián)将中国股票评(píng)级从高配(pèi)下(xià)调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预示(shì)着美(měi)国滞胀隐(yǐn)忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情的美联(lián)储(chǔ)利率观测器最(zuì)新(xīn)数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加息25个(gè)基(jī)点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年(nián)大萧(xiāo)条以来最快速度(dù)紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历(lì)史(shǐ)最大降幅(fú)，且是连(lián)续第四个月收缩。美联(lián)储加息(xī)导致(zhì)金融(róng)资产盈利(lì)缩水，缩(suō)表则令流(liú)动性折价效应加剧，在(zài)全球金融市(shì)场催生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助(zhù)涨中字头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩(bēng)塌！第一(yī)共(gòng)和(hé)银行股价周三盘中(zhōng)最(zuì)多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为8.86亿美(měi)元），较2021年(nián)11月的(de)历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一(yī)季度末，其(qí)实际存款较去年(nián)末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业危机频现，让A股(gǔ)机(jī)构(gòu)不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等(děng)承压，相较(jiào)而言(yán)，工(gōng)商银行(xíng)兔年(nián)以(yǐ)来表(biǎo)现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股(gǔ)价兔(tù)年(nián)颓势，一是二(èr)者虎(hǔ)年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增(zēng)速(sù)；二是“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格转换(huàn)。但二者市净(jìng)率(lǜ)远高于(yú)行(xíng)业均值，难以(yǐ)赋予中特估(gū)概念(niàn)中的回(huí)购预期。

　　通达(dá)信(xìn)数据显示，中字头指(zhǐ)数年(nián)内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈(yíng)率和市(shì)净率分别为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值(zhí)洼地，而沪深京三市A股的市盈(yíng)率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来看，让央企国企估值(zhí)回(huí)归市(shì)场均值，已是国家资本新战(zhàn)略。国家(jiā)外汇局日前表(biǎo)示：“无论(lùn)从(cóng)市盈率还是(shì)市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当(dāng)前A股的估值(zhí)相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值(zhí)取代贵州茅台成为市值(大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好zhí)“一(yī)哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式牛(niú)市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只股票(piào)的涨跌幅限(xiàn)制，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉(lā)开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年份分别(bié)为18次和(hé)17次，二者同时上涨(zhǎng)的(de)年(nián)份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红(hóng)五月(yuè)出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全(quán)年(nián)同步(bù)飘红4次，5月(yuè)份(fèn)这个风向(xiàng)标已不太(tài)灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红。截(jié)至(zhì)周四(sì)，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年(nián)飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的互(hù)联网指数能否维(wéi)持强势行(xíng)情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气(qì)设备板块能否企(qǐ)稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)跌(diē)至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰(fēng)值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代(dài)首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低位上(shàng)涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来(lái)，沪深两(liǎng)市单日成交始终(zhōng)维持(chí)在万亿元之(zhī)上，市场人气并(bìng)未退潮，只(zhǐ)是风格(gé)轮换(huàn)在加(jiā)速(sù)。鉴于大盘重新回到W形(xíng)整理格局，后(hòu)市即使考(kǎo)验(yàn)3200点(diǎn)附近的(de)半(bàn)年线和年线关口，下(xià)跌(diē)空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好