本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股(gǔ木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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