美东时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的(de)会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济(jì)发展与他们(men)目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的(de)通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力(lì)可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特(tè)别(bié)是如果银(yín)行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评估过去(qù)加(jiā)息(xī)的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连(lián)续(xù)第十(shí)次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性(xìng)和(hé)近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定(dìng)，在(zài)这(zhè)次利率(lǜ)决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给出一(yī)个4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依(yī)赖数据(jù)的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他(tā)们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联(lián)储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要(yào)中最(zuì)突(tū)出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的(de)重要(yào)性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议(yì)其实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面(miàn)，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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