金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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