科创(chuàng)板不必迅(xùn)速进(jìn)一步放宽(kuān)行(xíng)业限制或进行调整，应(yīng)在坚持现有上市标准的基础上(shàng)，更好(hǎo)地发掘与储备符(fú)合标准(zhǔn)的拟(nǐ)上市公司资源，做好培(péi)育与辅(fǔ)导工作。

　　今年一季(jì)度，分别有(yǒu)8家(jiā)和5家公(gōng)司(sī)申报科(kē)创板和创(chuàng)业板上市获(huò)受理，受理企业总量同比减少超过三(sān)成。而股票发行注册(cè)制的(de)全面(miàn)落地实施(shī)，使得部分同时满足(zú)两板上市条件的(de)公(gōng)司有(yǒu)观望甚(shèn)至向(xiàng)主板流动的倾向。而当(dāng)前(qián)，科创板不必迅速进一步(bù)放宽行业限制(zhì)或进行调整，应在坚持现有(yǒu)上市标准的基础上，更好(hǎo)地发掘(jué)与储(chǔ)备符合标准的拟上市公(gōng)司资源，做好(hǎo)培育与辅(fǔ)导工作，在保证(zhèng)上市公司质量和板块(kuài)特色的(de)前提下处(chù)理好板块公司的数量(liàng)与质量之间的关(guān)系。

　　从发展完整、有效、合理的多层次(cì)资本市场的(de)角(jiǎo)度看，内地多层次资本市场(chǎng)的(de)板(bǎn)块架构在全面实行(xíng)注册制(zhì)后(hòu)更加清晰，各板块特色(sè)更加鲜明并通过挂牌、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系，多元(yuán)包(bāo)容的上市条件(jiàn)对不(bù)同类(lèi)型、不(bù)同成长阶段的企业(yè)上市实现全覆(fù)盖，其中科(kē)创板特别强调突出“硬科技”特色，科(kē)创板面向世(shì)界科技前沿、面向经济主战场(chǎng)、面向国家重大需求。

　　《首(shǒu)次公开发行股票注册(cè)管理办法》对主板、科创板(bǎn)、创业板的(de)板块定位提出了总(zǒng)体要求，同时沪(hù)、深、北交易所(suǒ)分别在配套业务规(guī)则(zé)中对(duì)相关板(bǎn)块定位进一步释明(míng)。需(xū)要注意的是，如果以模糊板(bǎn)块定位与(yǔ)特(tè)色(sè)、减少上市标准包容(róng)性(xìng)与差异性(xìng)为代价，有可能对全(quán)面注(zhù)册制(zhì)、多层次资本市场(chǎng)为不同(tóng)类型的上市企(qǐ)业提(tí)供符合自身(shēn)特点的(de)上市渠(qú)道的(de)初衷造(zào)成干(gàn)扰，对板块(kuài)特征和投资者群体差异带(dài)来模(mó)糊，有可能与其他市场、其他板(bǎn)块的(de)定位重叠(dié)、冲突并降低注册制的(de)效率和优势，还(hái)有可能给(gěi)横向错位(wèi)竞争、差异(yì)发(fā)展、协同高效(xiào)与纵向互联互通、层(céng)层递(dì)进(jìn)、功(gōng)能互补的相(xiāng)互(hù)补充、互为促进的多层次资本市场(chǎng)体系带(dài)来一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　从保持科创(chuàng)板行业高集(jí)中度以及引致的集群(qún)、集聚(jù)、集成效(xiào)应的角度来看(kàn)，由于科创板突出“硬科技(jì)”特色，重点支持新一(yī)代信(xìn)息技术、高端装备(bèi)、新材(cái)料等高新技(jì)术产业(yè)和战(zhàn)略性新兴产业，因此科创板上市公司(sī)主(zhǔ)要(yào)都是符合国家战略、突(tū)破关键(jiàn)核心技术、市场认(rèn)可度高的科技创新企业。行业集中度(dù)高，会自然而(ér)然地带来横向(xiàng)同行(xíng)的集群效应、纵向(xiàng)上下游(yóu)的集聚(jù)效应、功能型平(píng)台的集成效应(yīng)，有利于企业共同提升与发展(zhǎn)、更快做(zuò)大(dà)做(zuò)强，有利于逐步形(xíng)成集成电路、生(shēng)物医药等多个战略性新兴产业集群和构建硬科(kē)技标杆性特(tè)色板块(kuài)。

　　从吸引符合科创(chuàng)板特色标准要求(qiú)的(de)拟上(shàng)市公司的(de)角度来(lái)看，科创板不宜改变(biàn)现有的更为强化和强(qiáng)调企业成长性、研发(fā)投入、自主创新(xīn)能(néng)力、估值等指标(biāo)的独有特(tè)点。科创(chuàng)板(bǎn)进一(yī)步淡(dàn)化了对(duì)于(yú)拟上市企业营(yíng)收、净利润等指标要求，不再“净(jìng)利润至上”，提升了资本市场对创(chuàng)新经济的包容度(dù)。可以说，设立科创(chuàng)板(bǎn)的出发点或定(dìng)位正是为创新企业特(tè)别是(shì)硬科技企业的成(chéng)长(zhǎng)赋能，即通过市场(chǎng)机制实现资产(chǎn)定价、资(zī)源配(pèi)置和资本流动的(de)高效率，提升企业的(de)公司(sī)治理(lǐ)和运营管理水平(píng)。这使(shǐ)得科(kē)创板能更加快速地协助资本(běn)直达实体经(jīng主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)济，支持企业创新、激(jī)发经(jīng)济活力、加快实施创新驱动发展战主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补略，将掌握关键核心(xīn)技术的优(yōu)秀(xiù)科技(jì)企业和顺应“双(shuāng)循环”的优秀创新创(chuàng)业(yè)企业快速(sù)推向资本市场，获得包(bāo)括机构投资者与个人投资者的认同与(yǔ)助力，进(jìn)而提供更完整、更(gèng)全面、更优质(zhì)的金融支持，有效提升创(chuàng)新载体的生机与资本市场活力。

　　从(cóng)已上市(shì)公司情(qíng)况(kuàng)看，科(kē)创板公司研发投入与营(yíng)业收入之比、研发人员占(zhàn)公司人员(yuán)总数之比、平均(jūn)发(fā)明专利数量等均高于其他市场(chǎng)板块。应当注意(yì)的是，如果科创板的(de)扩容改变了前述的功能定位与个体特色，有可能影响到科(kē)创(chuàng)板(bǎn)直(zhí)接融资服务与制(zhì)度供给的多元性(xìng)、包(bāo)容性(xìng)、差(chà)异(yì)性、可得性、市场导向性，还可(kě)能影响到科创板联系和连接特定行业、类型(xíng)、规(guī)模、成长阶(jiē)段的(de)企业和具有与(yǔ)之相(xiāng)应(yīng)的知识、经验、能力、稳健性、风险偏好的投(tóu)资(zī)者，影响到特定市场与板块的价格发现功(gōng)能、价(jià)值投资(zī)理(lǐ)念(niàn)和整(zhěng)体抗风险能力(lì)。综(zōng)上所述(shù)，科创板(bǎn)不必急于“跑(pǎo)步”扩(kuò)容。

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