美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考虑可(kě)能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三(sān)的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医学初创(chuàng)企业(yè)；第(dì)一共和(hé)银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行(xíng)则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他(tā)们担(dān)心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几(jǐ)天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银(yín)行或(huò)其(qí)他(tā)金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们(men)非常(cháng)或中度担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可(kě)能并非(fēi)美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处(chù)位(wèi)于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息(xī)25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的(de)走(zǒu)势更(gèng)多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再(zài)度出现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银(yín)行危机(jī)事件有关(guān)。另(lìng)外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国(guó)经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变(biàn)成(chéng)周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出(chū)现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是(shì)否会(huì)在接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务(wù)上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上(shàng)的(de)表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上(shàng)市(shì)场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内加息基(jī)本全部(bù)落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出(chū)现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然存(cún)在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对(duì)沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本(běn)装置(zhì)检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于(yú)季(jì)节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏(piān)弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么)产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

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