大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为新能(néng)源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机(jī)会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益。

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　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产业(yè)趋势以政陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译府支持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本(běn)开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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