芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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