海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持续下(xià)滑，利润向下游转移(yí)；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利(lì)单季同比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业盈(yíng)利有待(dài)改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较高(gāo)增速(sù)，其(qí)中设备盈(yíng)利(lì)加速增长；事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼低(dī)碳经济景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要(yào)受益(yì)于储能的(de)快速发展。

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