在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过(guòfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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