当(dāng)前，市场投资者(zhě)正在担忧，眼下美国政府的(de)债务上限僵局正朝着更危险的方向(xiàng)升级。

　　当地时间5月9日，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)在(zài)白宫就债务上限问题与总(zǒng)统拜(bài)登举行会议后(hòu)表示，这次会见(jiàn)并(bìng)未就解决债(zhài)务上限问题达(dá)成(chéng)任何有益意见，自己和国会其他(tā)几位党团领袖将于12日再(zài)次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地(dì)时间周二，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登在白宫与国会众议院议长、共(gòng)和党人麦(mài)卡锡进行谈(tán)判，试图打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限问题长(zhǎng)达三个月的僵(jiāng)局(jú)，避免在5月底之前发生严(yán)重违约。

　　报(bào)道称，美国参(cān)议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖(xiù)、民主党(dǎng)人查克·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦康奈尔、众议院民主党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加(jiā)此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈(tán)判达成协议的(de)可(kě)能性不大，因(yīn)此，在(zài)谈判(pàn)前(qián)一(yī)日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾难性(xìng)违约迫在眉睫(jié)之际，他不会在债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)打破党派僵局，去帮(bāng)助总(zǒng)统拜(bài)登。这(zhè)番(fān)言论无(wú)疑给此次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美国债务总(zǒng)额超过债务(wù)上限。美国财政部次日启动非常规(guī)举(jǔ)措维持(chí)政(zhèng)府运营，避免(miǎn)出(chū)现债务违(wéi)约。然而，使用非常规措施只能帮助(zhù)财政部暂时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政部长耶伦(lún)在致信(xìn)国(guó)会领袖(xiù)时发出了债务违约可能(néng)期限的警告，称财政部的最佳(jiā)估计(jì)是，若国会未能提高(gāo)债(zhài)务上限或(huò)暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继续(xù)履行(xíng)政府的(de)所有(yǒu)义(yì)务，最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党的债务(wù)上限问题相关议(yì)案在众议(yì)院以(yǐ)微弱优势得到通过。议案(àn)提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债务上(shàng)限的限制(zhì)，若两(liǎng)党能在这一(yī)时限之(zhī)前(qián)同意把债务(wù)上(shàng)限再提高(gāo)1.5万亿(yì)美元，则暂(zàn)停时(shí)限(xiàn)作废，但提高上限(xiàn)需要满足多种削减开(kāi)支的条件，共(gòng)和党预计(jì)未来十年内将合计削减4.5万亿美元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议案通过后很(hěn)快表示(shì)，这一将削减支出和提高债务上限捆绑的议(yì)案(àn)没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金，如国会不提高债务上限，可能爆发一(yī)场“宪法危机”，引(yǐn)发金融和(hé)经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机，美国监管机构的第一份“认错”报(bào)告(gào)披露。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承(chéng)认，未能在硅谷银行倒闭之(zhī)前向该行领导层施压(yā)，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中(zhōng)批评称，监(jiān)管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐(yǐn)患(huàn)，没(méi)有及时(shí)注意(yì)到第一(yī)共和银行、硅谷银行在(zài)疫(yì)情期间发(fā)展过快，吸(xī)收了数千亿美元的存(cún)款。同时，其工作人员(yuán)也没(méi)有意(yì)识到银行过快扩张所(suǒ)带来的风险。报告表(biǎo)示(shì)，银行“在纠(jiū)正(zhèng)监管机构已(yǐ)发(fā)现的(de)缺陷方面行(xíng)动迟缓，监管机构也(yě)没有采取足够措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这(zhè)一(yī)场危机风暴中，加州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外，刚刚(gāng)宣(xuān)告倒闭的第一共(gòng)和银行(xíng)也(yě)位于加(jiā)州(zhōu)旧(jiù)金山。此外，近(jìn)期同(tóng)样遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌(diē)的(de)西太平洋合众银行也位于加州洛(luò)杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在(zài)对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助作用，而(ér)旧金(jīn)山(shān)联邦储备银行承担主(zhǔ)要(yào)监督责(zé)任，后(hòu)者未(wèi)来可能会投入更多人员进行监督。DFPI在(zài)报告中称，加州(zhōu)监管(guǎn)机构未来将(jiāng)对(duì)资产超过500亿(yì)美元、且(qiě)未纳(nà)入保(bǎo)险的存(cún)款(kuǎn)规模(mó)很高(gāo)的银行加强(qiáng)审查(chá)。

　　在硅谷(gǔ)银(yín)行破(pò)产(chǎn)事件中(zhōng)，未纳入保险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模较(jiào)高是(shì)促成银行挤兑的关键(jiàn)因素之一(yī)。然(rán)而，报告指出，在过(guò)去，监管机(jī)构并未认定大量无保(bǎo)险存(cún)款一(yī)定意味着风险(xiǎn)增加，因为拥有大量存款的(de)账户(hù)往往是由企(qǐ)业客户持(chí)有的(de)，这些客户往(wǎng)往很少更(gèng)换银行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如何管理社交媒体(tǐ)和实时(shí)提款带来的风险，这些风险也可能加(jiā)剧和加速银行挤兑。

　　美国(guó)政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍(réng)然是世界上最大的石油储备，能源部仍然致力(lì)于以一种(zhǒng)为美(měi)国纳税人(rén)带(dài)来最大价值(zhí)并保(bǎo)护美(měi)国经(jīng)济(jì)和安全利(lì)益的方(fāng)式(shì)回补(bǔ)SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行必要的维护——这些(xiē)也是对该储备进行良(liáng)好管理的一部分。

　　美(měi)国能源部表(biǎo)示，除(chú)了直接(jiē)采购外，其补充(chōng)SPR的方式(shì)还包括要求一些炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的(de)石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨款法(fǎ)案取(qǔ)消(xiāo)了国会授权的(de)约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的石油销售(shòu)，但过去几周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本(běn)月初，WTI油价(jià)一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾(céng)一(yī)度短(duǎn)暂(zàn)符(fú)合(hé)美国(guó)政府制(zhì)定(dìng)的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时(shí)购入石油(yóu)回补SPR的条件，但(dàn)今年(nián)以来多数时候，WTI油价依然(rán)高于美国政(zhèng)府设定的(de)条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势(shì)分(fēn)化明显 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五(wǔ)一节后，油(yóu)脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开(kāi)盘一度全(quán)线跌破前低支撑(chēng)后，国(guó)内三大油(yóu)脂(zhī)期货价(jià)格随(suí)即反转走高，增仓上(shàng)行(xíng)。三(sān)个(gè)交易日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油脂价格(gé)集(jí)体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种间(jiān)走(zǒu)势(shì)有明(míng)显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明显(xiǎn)强于菜油和豆油。

　　期货日报(bào)记者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断变化(huà)，领涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到近月(yuè)，反映(yìng)了(le)市场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师侯雪玲(líng)介绍(shào)，五(wǔ)一餐饮业(yè)火(huǒ)爆(bào)，美团预测五一堂(táng)食订座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂(zhī)消费(fèi)预(yù)期乐观，确认了(le)油(yóu)脂大消费基调(diào)，且认为节后(hòu)油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库需(xū)求。“因(yīn)海关(guān)对大豆(dòu)检(jiǎn)验(yàn)要求增加、检验频度增(zēng)加，大豆(dòu)通过慢，供(gōng)应压力后移，市(shì)场担忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨询(xún)机构数据显示大豆压榨(zhà)保持(chí)较高水(shuǐ)平，豆油库(kù)存(cún)加速攀(pān)升，豆油紧(jǐn)张逻(luó)辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表(biǎo)现(xiàn)不佳及后期大豆高到港带(dài)来的累库(kù)趋势压(yā)制，豆(dòu)油整体一直是(shì)不(bù)温不火；菜油整体受到(dào)需求难以(yǐ)消(xiāo)化供给(gěi)的压制(zhì)，前期(qī)表现弱势(shì)但在加拿大题(tí)材出现(xiàn)后(hòu)反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈油在产地及国内持(chí)续去库(kù)的加(jiā)持下，表现最(zuì)为亮眼，也是本轮油脂上涨的(de)领头羊。”中信建投(tóu)期货分析(xī)师石(shí)丽红表(biǎo)示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日出现(xiàn)3％以上(shàng)的(de)涨(zhǎng)幅，一点都(dōu)不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反(fǎn)应了前期超(chāo)跌后的市场心态(tài)。

　　记(jì)者了解到，本轮(lún)反(fǎn)弹中(zhōng)连棕领涨，主要源(yuán)于(yú)马棕(zōng)4月供需数(shù)据(jù)偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量不及(jí)预(yù)期，马棕(zōng)4月库(kù)存环(huán)比可能(néng)大幅下(xià)降，进一步(bù)支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近(jìn)期(qī)的价格优势相比豆(dòu)油及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭(péng)博、路(lù)透预估4月马棕产量(liàng)130万吨(dūn)，环(huán)比几乎持平。出口预(yù)估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库(kù)存167万(wàn)吨下(xià)降比较明(míng)显。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出(chū)的4月全月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若(ruò)产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多(duō)万吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减幅(fú)可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量(liàng)偏低(dī)主要在于当月假期较多，工作日偏少。因(yīn)马来种(zhǒng)植园的印(yìn)尼工人要(yào)返(fǎn)乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节当月(yuè)马棕产量环比数据有偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此(cǐ)印尼工人返乡偏慢(màn)导致当月产量环比(bǐ)降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个(gè)品种表现强弱与各自的国内外供需、消(xiāo)息面(miàn)有直接关系(xì)，阶段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此(cǐ)轮(lún)油(yóu)脂反弹的重要(yào)前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰(shuāi)退及(jí)风险事件(jiàn)的担忧情绪缓和，令原油及国内商(shāng)品短期偏强，是国内油(yóu)苏修是什么意思，苏修是什么意思脂反(fǎn)弹的重(zhòng)要环境因素。”陈(chén)燕杰表示，上周五晚间公布的美国(guó)非农就业等数据全面超(chāo)预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联(lián)邦债(zhài)务上限。这些(xiē)消息，从边际(jì)上缓解了(le)因美国银行业危机、债务上限到期、短(duǎn)期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合宏(hóng)观环境（欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、美(měi)国银(yín)行业危机、美国债务上限等），考(kǎo)虑巴(bā)西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新(xīn)作目(mù)前播种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性(xìng)增(zēng)产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等(děng)因素，油脂本轮可(kě)定义(yì)为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制依然(rán)存(cún)在，受访人士对油脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本(běn)面(miàn)来(lái)看(kàn)，在油脂供(gōng)应改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备(bèi)持续的上行基础，此轮超跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而(ér)从时间节点上(shàng)来看，油脂整体也将进入增库周期，在业内(nèi)人士(shì)看来，进入增库(kù)周(zhōu)期(qī)已是(shì)事实，这也将抑制油(yóu)脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈油产地看(kàn)，目前(qián)是季节性增产季，中期产地库存趋向回升。但当前马棕库存(cún)很低(dī)，马棕供需转为(wèi)充裕预计还需要(yào)几个月的时(shí)间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕榈油(yóu)连续(xù)几(jǐ)个月的(de)去库是建立在1—4月(yuè)产量(liàng)偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差(chà)及(jí)主需求(qiú)国高库存(cún)带来的并不算好的(de)出口前(qián)景下，后续产地库存累库倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马来西(xī)亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过(guò)去几个月马棕产量(liàng)表现(xiàn)不佳导致了(le)棕榈油(yóu)的(de)连续去库。然而，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超于正常季节性的产量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月(yuè)下旬，预(yù)计马棕5月全月的产(chǎn)量环比增(zēng)幅可(kě)能还(hái)会更(gèng)高，这预计将(jiāng)为马来西亚带来显著的累(lèi)库压(yā)力，不(bù)利于产地(dì)报价及棕榈油(yóu)期(qī)价的持续上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内未来两个月油(yóu)脂市场累(lèi)库为主，大豆检验只影响大豆供(gōng)给的节奏但(dàn)不会消化供(gōng)应压(yā)力，根据船期初步推算(suàn)，5—6月国(guó)内(nèi)大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽(zǐ)月均到港(gǎng)50多万吨、油脂直接进(jìn)口(kǒu)月均30多万吨，那么油脂单月供(gōng)应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走(zǒu)势来看，国(guó)内菜油(yóu)库存从年初以(yǐ)来早就已经(jīng)进入(rù)累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油(yóu)库存(cún)34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来(lái)压榨整体回升，豆油的累(lèi)库趋势也已经比(bǐ)较(jiào)明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日，苏修是什么意思，苏修是什么意思国内豆油商业(yè)库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期从库存(cún)季节性(xìng)角度来看(kàn)，整(zhěng)体累库倾向也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库存下(xià)滑的油脂是近(jìn)月进口不(bù)太(tài)足的棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望(wàng)在(zài)开斋节后(hòu)开启累库，带来远月棕榈油进口利润(rùn)改善及新(xīn)增(zēng)买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制油脂反弹(dàn)空间，但国内油脂油料多数(shù)进口为(wèi)主(zhǔ)，成本(běn)端原(yuán)料(liào)的供需及价格(gé)的变化对油(yóu)脂行情的(de)影(yǐng)响(xiǎng)要更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西(xī)大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国(guó)际(jì)棕榈油产地累库情况及国际菜油葵油价(jià)格变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完全消散(sàn)，全球经(jīng)济预期、美高(gāo)利息对(duì)大(dà)宗商(shāng)品需求传导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风(fēng)险(xiǎn)尚(shàng)未释放完(wán)全，市场随时(shí)可能(néng)重(zhòng)新聚焦宏观风险，且(qiě)油脂整体供应改(gǎi)善的背景下，油脂(zhī)并(bìng)不具备持续性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红(hóng)称。

　　基于(yú)以上判断，业内人士不看好油脂(zhī)反弹的持续性和高度。在侯(hóu)雪玲看(kàn)来(lái)，每次反弹(dàn)乏(fá)力都(dōu)是空单(dān)入场机会，合约上建议选择远月合(hé)约(yuē)，品种中首选豆油。待供需(xū)报(bào)告发布后可择机考虑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 苏修是什么意思，苏修是什么意思