美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进一步加息的(de)问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行(xíng)业(yè)的压(yā)力，官(guān)员们(men)透(tòu)露未(wèi)来的决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的(de)还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续(xù)调高利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经(jīng)济(jì)学家(jiā)曾指出，银(yín)行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性(xìng)银(yín)行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能(néng)力(lì)下(xià)降的(de)预期，而不是对(duì)偿(cháng)付(fù)能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么性银(yín)行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的(de)不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与市特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会(huì)在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技(jì)权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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