北京时间周五晚(wǎn)间(jiān)，备(bèi)受关注的4月美国非农数据出炉(lú)，其中新(xīn)增就业25.3万人，高于预期的(de)18万人(rén)，打断(duàn)了此前(qián)两(liǎng)个月连续(xù)环比下降(jiàng)的节奏；失(shī)业率继续下降至3.4％；更(gèng)受关注的平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以被(bèi)视(shì)作利(lì)好的是(shì)，美国劳(láo)工部将今(jīn)年2月(yuè)和3月非农数据均大幅下修(xiū)超7万(wàn)人(rén)，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换，本(běn)周持续(xù)承压的美国地区银行(xíng)股也获得喘息(xī)的机(jī)会。截(jié)至发稿，周五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第(dì)一地(dì)平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金(jīn)短线急(jí)挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升(shēng)35点；美(měi)国10年(nián)期国债收益率上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期(qī)货(huò)6月合约(yuē)收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分(fēn)析(xī)师(shī)周之云告诉期(qī)货日报记(jì)者，周五(wǔ)晚间公布的非农数(shù)据远高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)且(qiě)显著(zhù)偏离投(tóu)行们(men)预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人(rén)，增长幅度(dù)达到9个月以来的最高水平(píng)。

　　记(jì)者注意(yì)到，美国4月非农数据公布后，美股期货短(duǎn)线走(zǒu)低(dī)，美元指数短线拉(lā)升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技和(hé)金融(róng)行业持续(xù)裁员，但不断下降却仍然(rán)高(gāo)企的劳动力需(xū)远(yuǎn)远抵(dǐ)消了裁员的影(yǐng)响，也超过了信贷紧(jǐn)缩带(dài)来的大(dà)约(yuē)2.5万招聘减少。4月(yuè)非农就(jiù)业的季节性因(yīn)素相对于新冠大流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为(wèi)就业(yè)人数(shù)的增长提供了(le)5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我(wǒ)们还是应该(gāi)对(duì)就(jiù)业(yè)数据保持一定的(de)谨(jǐn)慎(shèn)，因(yīn)为本周早(zǎo)些时候，美国(guó)3月份的(de)就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位空缺继续(xù)下降，为(wèi)连续第三个(gè)月下跌(diē)，创(chuàng)下2021年5月以(yǐ)来最低(dī)。JOLTS现(xiàn)在确(què)实指向了(le)与其他(tā)劳动力市(shì)场(chǎng)数据(jù)相同的方向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括最(zuì)近几周的首(shǒu)次申请失(shī)业金人(rén)数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势上(shàng)看，周之云认为，加息(xī)会导致消费者信(xìn)贷和企(qǐ)业(yè)融资成本上升(shēng)，进而迫使雇主削(xuē)减(jiǎn)支出包括裁员等，从(cóng)而减缓(huǎn)经济增长(zhǎng)。短期强劲(jìn)的非农就业数据会让市场对于(yú)下(xià)半年货(huò)币政策放松进程(chéng)有所改(gǎi)变，进而(ér)对商品的(de)流(liú)动性(xìng)溢(yì)价(jià)部分有所减(jiǎn)少，但从中长期来看，美国会继续朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就(jiù)业新(xīn)增人数(shù)超(chāo)预(yù)期将引导(dǎo)贵金属步入(rù)调整(zhěng)。对于贵(guì)金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高(gāo)主(zhǔ)要受益(yì)于其金融属性(xìng)，尤其是(shì)市场预(yù)计5月是美(měi)联储最(zuì)后一次加息，且(qiě)预计9月之后可(kě)能降息(xī)，这导致美元(yuán)名义利率回(huí)落(luò)，在通胀温和(hé)回(huí)落的情(qíng)况下，美元(yuán)实际利率有了(le)明显的下行(xíng)。”广州金控期货研究所(suǒ)副总(zǒng)经理程(chéng)小勇说。

　　记者注意(yì)到(dào)，5月3日，美联储议息(xī)会议如期加息25个基点(diǎn)，将政策(cè)利率联邦基金利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上(shàng)的讲(jiǎng)话暗示(shì)加息临近尾声，因此美元指数和(hé)美债收益率(lǜ)大幅(fú)回落。

　　然而，美(měi)联储会后声明表示，委员会将(jiāng)密(mì)切关注未来发布的(de)信息，并评估其对货(huò)币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布会上(shàng)表示(shì)，美联储焦点仍在双重使命上。这意味着美联储是否(fǒu)结束加息需(xū)要看到通胀明显回落。至于是否要开始降息，需要看到(dào)就业市场出现明显(xiǎn)恶化(huà)。从历史经验来看，美联储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从(cóng)姗姗告诉记者，美国银行(xíng)业风波持(chí)续发酵、经济走弱预期(qī)升温(wēn)叠加市场预期美联储年内或(huò)将降息，贵(guì)金(jīn)属振荡偏强运(yùn)行。美国就业(yè)数据超预期，美债收益(yì)率、美元(yuán)指数走高(gāo)，贵金属(shǔ)短线大幅(fú)下挫。这份超预期的非(fēi)农报告，这让(ràng)美联(lián)储陷入(rù)困境(jìng)，美(měi)联储希望暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，甚(shèn)至可能很快(kuài)就需要降(jiàng)息，但(dàn)就业(yè)市场并(bìng)不配合(hé)，美国就(jiù)业市场依然强劲，美联(lián)储可能在长时(shí)间内维(wéi)持高利率。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月(yuè)美(měi)国非农就业数(shù)据和时薪(xīn)增速全面超预(yù)期，表明美国(guó)当前劳动力市(shì)场(chǎng)仍(réng)十分强劲，美(měi)联储控通胀压力加(jiā)大，这(zhè)也就意味(wèi)着美联储可能(néng)会在较长(zhǎng)时间内维持高利率环境，且6月(yuè)再次加息的预(yù)期(qī)开始回(huí)升。

　　“美国非(fēi)农数据母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理强(qiáng)于预期或在短期(qī)提振(zhèn)美元指数和美债收益率，从而打压(yā)贵(guì)金属的涨势，但中(zhōng)期看，美联储(chǔ)5月会议加息(xī)25BP后暗示停(tíng)止加息，货币政策进入(rù)新阶段，市场(chǎng)将加(jiā)大对(duì)下半年(nián)降息的博弈，贵金(jīn)属将获(huò)得提振而走强，使均值平台不(bù)断(duàn)上移。”广发期货贵金(jīn)属研究员叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从2006年和(hé)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理2018年两轮美联储停止降息(xī)后(hòu)的表现来看，尽(jǐn)管(guǎn)此后美国(guó)经(jīng)济仍市场偏(piān)强运行一段时间，失业(yè)率继续(xù)走低，但(dàn)美联储并未再次加息，而贵金属则在(zài)美债(zhài)收益率持(chí)续下行的(de)情况下(xià)，呈现(xiàn)振荡走(zǒu)强(qiáng)的趋势(shì)。但当前(qián)情况(kuàng)不同(tóng)的是，通胀率相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并未提前预(yù)期更多。

　　虽然目前距(jù)离降息(xī)仍有时间，美联储表示美国银行系统仍健康并有弹(dàn)性，但高利率(lǜ)环境下美国(guó)银(yín)行系统风险(xiǎn)并未解除，在第(dì)一共和银行宣布(bù)被(bèi)接管收购后，因银行业(yè)长期(qī)存在的弱点，又有(yǒu)多(duō)家区域性银(yín)行出现股价暴(bào)跌。存款仍在持续流出(chū)使银行融资成本(běn)正在(zài)攀升，信贷收紧将不断(duàn)向实体经济蔓延(yán)，美国2023年一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)环比增(zēng)长1.1％，不(bù)仅比去年四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且远不(bù)及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资(zī)和(hé)库存对(duì)GDP拉动转负(fù)，但消费的拉动上升(shēng)反映(yìng)出一定的韧(rèn)性。未来随着经济下(xià)行压力(lì)不断上升(shēng)，市(shì)场预期下半年美国(guó)GDP将出现负增长。“总(zǒng)体上(shàng)在风险和衰退的共(gòng)同(tóng)影响下，美债收益率和美元指数将持续承压，避险需求提振下，贵(guì)金属价格有望再创历(lì)史新高，长线(xiàn)可维持逢低买入(rù)配置思路，短线(xiàn)则可买入黄金和白银虚(xū)值看涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程(chéng)小勇介(jiè)绍说，从黄金的(de)供需数据来看，黄金的需求(qiú)实际上是明显下(xià)降的(de)。世界黄金协会公布(bù)的(de)数据(jù)显示，今年第一季度剔除场外交易的全球黄金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然(rán)各国央行(xíng)和(hé)中国消(xiāo)费者需(xū)求较高(gāo)，但其余投资者购(gòu)买量的减少抵消(xiāo)了这一(yī)增长(zhǎng)。其中对黄金价(jià)格其关键作用的黄金投资(zī)需在一(yī)季(jì)度同比下降(jiàng)50％左右，较去年(nián)四(sì)季度(dù)有所增长，大约为273.74吨，去年(nián)同期高(gāo)达558.41吨。其(qí)中，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去年同(tóng)期(qī)高(gāo)达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美(měi)国经济指标耐(nài)用品订单(dān)等指标走弱，商品(pǐn)属性(xìng)更(gèng)强的白银因需求(qiú)受(shòu)经济下(xià)行拖(tuō)累而涨幅受限(xiàn)。因此，金(jīn)银比(bǐ)价(jià)大概率继(jì)续攀(pān)升。世界(jiè)白银(yín)协会预(yù)计2023年白银实物(wù)消费(fèi)较(jiào)2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美(měi)联(lián)储加息25个基点在议(yì)息前已(yǐ)经被充分计提，议(yì)息前(qián)的谨慎转变为议(yì)息后的乐(lè)观，因此黄金市场一度表现为极为乐观(guān)，伦敦现货黄(huáng)金甚至创(chuàng)出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美(měi)央行加息(xī)靴子(zi)落地，且(qiě)银(yín)行业风险(xiǎn)仍在(zài)蔓延，避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪提振贵金属(shǔ)价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预期升温(wēn)，预计美联储(chǔ)下半年大(dà)概率暂停加(jiā)息并(bìng)将进入降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期，实(shí)际利率或将继续下行，贵金属中长期仍具(jù)有(yǒu)较高配置(zhì)价值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于(yú)黄金而言(yán)，市场寄希望(wàng)于美联储最后一次加息落地然后(hòu)转降息预期，从而(ér)刺激价格继续高走，从这(zhè)个角度考虑(lǜ)黄金确实存在(zài)恢复上行趋势的可能性(xìng)。但(dàn)当(dāng)前美通(tōng)胀(zhàng)仍在高位，美联储(chǔ)货币紧缩(suō)动作并没有结(jié)束，官员们的讲话(huà)仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可(kě)能会维系较长一段时间，且高利率环境到底会对(duì)经(jīng)济和金融市场产生怎(zěn)样的(de)影响也未可(kě)知，因此(cǐ)在当前看多观点出奇一致，且海外看多(duō)头寸比较(jiào)拥挤的情况(kuàng)下，对待金价节节(jié)攀高的(de)观点谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理