5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资(zī)本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定(dìng)的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司(sī)合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业(yè)务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(z浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务(wù)上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对(duì)方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌(diē)之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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