公募(mù)基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜宇则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明(mín感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜g)自己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优(yōu)势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度(dù)末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今(jīn)年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位(wèi)运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模(mó)最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了对(duì)应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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