大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只(z手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州hǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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