本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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