北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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