本(běn)轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技(jì)术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的公司(sī)大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术(梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市shù)服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市>

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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