券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归(guī)母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归(guī)母净(jìng)利(lì)同(tóng)比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为(wèi我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其(qí)今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀自营投资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一(yī)季(jì)度自(zì)营业(yè)务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的(de)措(cuò)施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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