投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lá妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释i)半(bàn)导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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