金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lá省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗i)双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三(sān)十年中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

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