钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的(de)新项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发(fā)进度(dù)大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技(jì)术(shù)完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人(rén)投资(zī)者(zhě)披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告披露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但(dàn)此(cǐ邵阳学院是几本大学)后，公(gōng)司(sī)股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价(jià)也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会(huì)并在《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技(jì)术水平等(děng)涉及公司(sī)经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回复(fù)的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是其资金有(yǒu)限与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的投(tóu)资成(chéng)本(běn)约54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全(quán)供应链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未(wèi)同步，上市(shì)当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就(jiù)已(yǐ)经达到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其(qí)在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组成的联合银(yín)团申请不(bù)超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的(de)24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体APP向(xiàng)公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全(quán)供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经走(zǒu)在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末年初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未(wèi)官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与(yǔ)多(duō)家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的(de)客户(hù)名(míng)称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今(jīn)年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信，其在(zài)调(diào)研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负(fù)极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优(yōu)势(shì)就依(yī)然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般(bān)给到(dào)客(kè)户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的(de)建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路(lù)33号(hào)改建至江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资(zī)效率低下(xià)以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项目(mù)实际(jì)效益(yì)与预计天差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目(mù)的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万(wàn)元邵阳学院是几本大学(yuán)、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相去甚远。

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