投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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