为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德(dé)平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

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　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业撒贝宁个人资料简历指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sā撒贝宁个人资料简历n)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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