金融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合(hé)人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币(bì)存(cún)款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历了(le)一(yī)季(jì)度的(de)爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读xìn)贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款的流出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的(de)再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财(cái)产品在季(jì)末到(dào)期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居民端出(chū)现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月(yuè)数(shù)据(jù)得出类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读贷款贡献了(le)新(xīn)增(zēng)信贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映了居(jū)民端(duān)在前期购房需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍(réng)然不足的(de)情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不排除(chú)居民端(duān)新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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