华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报(bào)告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声(shēng)明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。<现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸/p>

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的(de)做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的(de)股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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