昨夜，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三(sān)大(dà)指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大(dà)跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌(diē)，债券交易(yì)员不再(zài)完全(quán)押(yā)注美联储会再加息25个(gè)基点。6月(yuè)的美联储利(lì)率掉期合约目前反映出，央行基(jī)准利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金利率高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未(wèi)来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加息。除(chú)了大幅降低加息(xī)的(de)可能性外(wài)，掉期交(jiāo)易还显示(shì)，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押注(zhù)有所增加，他们(men)预计到年(nián)底联邦(bāng)基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来(lái)首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期货主力合约几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有色金(jīn)属全线(xiàn)下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称(chēng)：众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公(gōng)布了一项将债(zhài)务上限(xiàn)问题和(hé)削减支出捆(kǔn)绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦警告称，如果美(měi)国国会(huì)不提高政府的债务(wù)上限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)的债务(wù)违约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项(xiàng)“基(jī)本责任”，如果违约将产生(shēng)一场经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成本。如(rú)果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无(wú)法向军人家庭和(hé)依赖社(shè)会保障的老(lǎo)年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连(lián)任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正(zhèng)式宣布(bù)，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新(xīn)的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一(yī)代人都要(yào)经历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是(shì)我们的时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我们，让(ràng)我(wǒ)们(men)完成(chéng)这(zhè)项任务。”拜(bài)登(dēng)还附(fù)上了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民主党内部(bù)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁(suì)，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布(bù)的一(yī)项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人(rén)，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风控工作(zuò)安排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公布(bù)劳动节期间有关工作安(ān)排，调(diào)整(zhěng)相关期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)10％；白(bái)银期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥(lì)青(qīng)期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月(yuè)4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，黄(huáng)金期货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为7％；其他(tā)品种期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方(fāng)面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油(yóu)期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，所(suǒ)有品种期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自(zì)品种持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边市的第(dì)一个交易(yì)日(rì)结(jié)算(suàn)时(shí)起，上述品种期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调(diào)整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯和(hé)聚氯乙烯期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货(huò)持(chí)仓量最大(dà)的合(hé)约(yuē)未(wèi)出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报价(jià)的第(dì)一个(gè)交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保(bǎo)值(zhí)交易保证金水平调(diào)整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化(huà)石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)恢(huī)复至节(jié)前(qián)标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标(biāo)准分(fēn)别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现单边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期(qī)货各(gè)合约的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各合约的(de)保证金调整系数根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货(huò)的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪期现(xiàn)货(huò)价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上涨，截(jié)至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期(qī)生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次(cì)育(yù)肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是(shì)来自政策面的(de)支(zhī)撑；三(sān)是近(jìn)期降雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧(jiù)在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北(běi)部分区域(yù)二次育肥采购量增加，政策(cè)消息(xī)稳(wěn)市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期(qī)现货价(jià)格(gé)同(tóng)时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附(fù)近(jìn)明显承(chéng)压(yā)。同(tóng)时，套(tào)保资金介入(rù)。因此周(zhōu)二期货盘(pán)面(miàn)减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联(lián)期(qī)货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截(jié)至(zhì)3月末，全国(guó)能繁母猪存(cún)栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年一季度去(qù)产能(néng)不及预期，供应偏宽松是(shì)事(shì)实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半年(nián)市场(chǎng)不会出现(xiàn)生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年。

　　格(gé)林大(dà)华(huá)期货生猪分析(xī)师张晓(xiǎo)君(jūn)介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足。从出栏体重(zhòng)来看(kàn)，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预(yù)计二(èr)育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化(huà)方向发展，而(ér)且规(guī)模化占比得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存(cú头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀n)栏量(liàng)明显高于去年同期(qī)，产(chǎn)能较为充裕。同(tóng)时，2023年(nián)中央一(yī)号(hào)文件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定(dìng)在4100万头(tóu)的正常保有量，可见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制(zhì)猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年(nián)生(shēng)猪消费(fèi)总结(jié)为持续向好发展态势(shì)，政策(cè)引导及市场预期向好，加上居(jū)民收入(rù)增加、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利好(hǎo)因素，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力(lì)。但是(shì)，实(shí)际需求却一直不温(wēn)不火。目(mù)前看，今年生猪的需求大(dà)概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转主要在于冻(dòng)品入库以及(jí)二育支(zhī)撑，终端需求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量看(kàn)并(bìng)未(wèi)出现明显提升，随(suí)着二季(jì)度(dù)气温升高，需求(qiú)逐步(bù)降低，预计(jì)需求再次回归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集团企业出栏(lán)计划或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或(huò)继(jì)续回落(luò)为主，盘面(miàn)升(shēng)水(shuǐ)状态下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足，限(xiàn)制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终(zhōng)端备货启动，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将(jiāng)重(zhòng)回供需基本面(miàn)。当前距“五(wǔ)一”小长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日(rì)，期货盘面资金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建(jiàn)议投资(zī)者控制仓位(wèi)，防范假期风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势(shì)不改，大(dà)概率仍将(jiāng)保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方能繁存栏数据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于(yú)逐步增(zēng)加(jiā)的(de)阶段，并于(yú)10月份达到理论(lùn)出栏峰值，11月生(shēng)猪理(lǐ)论出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前盘面11月价格(gé)相对坚挺。不过在国家良好调控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度(dù)去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价(jià)不(bù)具备持续(xù)大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐(kǒng)加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建(jiàn)议(yì)养(yǎng)殖(zhí)端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定利(lì)润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期(qī)需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)盘中大幅下(xià)跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化(huà)多(duō)集中在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事(shì)件为盘面带(dài)来了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波(bō)新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部(bù)分析(xī)师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货日报记(jì)者，根据新加坡(pō)、日本等海(hǎi)外经验，第(dì)二(èr)波(bō)疫(yì)情的(de)波(bō)及范围预计很大概(gài)率(lǜ)将小(xiǎo)于(yú)第一波(bō)，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油将回(huí)归(guī)基(jī)本面。从相关因素的梳(shū)理来看，目(mù)前处于短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分(fēn)析(xī)师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋节(jié)后市场延续了产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报(bào)价分别为995美元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一(yī)个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨(jù)大(dà)的back结构(gòu)也显(xiǎn)示(shì)出(chū)市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季(jì)以及(jí)印尼(ní)可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后(hòu)得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高(gāo)水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远(yuǎn)低于平(píng)均(jūn)季节性减量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来(lái)整体产量可能非(fēi)常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚(yà)出口骤降，斋月(yuè)节(jié)备货结束(shù)、主(zhǔ)要进口国植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继(jì)续(xù)增高至345万吨，充足(zú)的(de)库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈(c头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀héng)宽松趋势。不(bù)过，4月份处(chù)在(zài)复产初期(qī)，且(qiě)今(jīn)年(nián)4月份工作(zuò)日较少，产(chǎn)量预计在150万吨(dūn)以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计开始小幅度累库，且随着复产利(lì)多增(zēng)强和(hé)出口前景不佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕(zōng)继(jì)续(xù)面临累库压(yā)力(lì)，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方(fāng)面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节性(xìng)中(zhōng)性(xìng)位(wèi)置(zhì)，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突(tū)出。但(dàn)是其(qí)国内(nèi)食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决(jué)。截至(zhì)3月末(mò)，其食用(yòng)油总(zǒng)库存(cún)依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目前已经(jīng)走负的(de)国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进口严重倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕(zōng)榈油(yóu)港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升(shēng)高及棕(zōng)榈油消费进一步好(hǎo)转，需(xū)求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚(yà)天(tiān)气值得(dé)关注(zhù)，目(mù)前已有少雨迹象(xiàng)，泰国(guó)最为明显，印尼次之(zhī)。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节(jié)奏(zòu)将被打破，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国(guó)内(nèi)贸易商进(jìn)口(kǒu)利润深度亏(kuī)损，5月(yuè)船期频(pín)现洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少。在(zài)此基础上，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复(fù)的(de)大(dà)势，国内库存短期内仍可(kě)能加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气(qì)情况(kuàng)有所好转，马来西亚与印(yìn)尼步入增(zēng)产周期，供(gōng)应增(zēng)加而出口(kǒu)需求(qiú)较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国(guó)际豆(dòu)粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜(cài)油(yóu)未来存在(zài)集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需(xū)求不容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定(dìng)支(zhī)撑，价格(gé)或以区间调(diào)整为主(zhǔ)。长(zhǎng)期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为(wèi)供强需(xū)弱格(gé)局，叠加全球宏观经(jīng)济环(huán)境偏弱，价格重心或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀